今年前4月，全国累计进口铁矿石1.88亿吨，同比增22.9%。其中，4月份进口量再创新高，达到5700万吨，环比增9.5%，同比增33%。

　　铁矿石进口量大增的原因是：
　　1、2008年钢铁企业在手的长协矿订单不得不完成，三大国际矿山企业担心国内钢铁企业在今年谈判价格落地后不执行原有高价订单，主观上愿意在6月底谈判结束之前将去年长协矿运至国内。由于无法立即消化，加上港口堆存费用低廉，造成港口库存上升至7000万吨高水位(相当于2008年末的水平，中钢协最近调查认为，目前我国的铁矿石港口库存和钢厂库存合计已超过1亿吨)；

　　2、今年新加入中国市场的印度和南非矿山企业以低价(以低于2008年长协矿40%以上的幅度)倾销给国内贸易商和中小钢企；

　　3、今年以来，外矿价格每吨仅600元左右，内矿要700元，国内矿石企业减产60-70%，进口矿石替代了国产矿，市场份额扩大了；

　　4、一年一度的铁矿石谈判尘埃未定，在现货价如此低的情况下，不少国内铁矿石贸易商开始押注铁矿石谈判价超出预期的套利行情(若2009年长协价如年前市场预期下调幅度超过40%，则前3个月进的货几乎无套利空间，若下调幅度低于预期，比如仅30%，就有较大套利空间)，故大批进货。

　　5、参考国信宏观组观点，资源品进口货量的大幅上升与国内投资的猛增存在密切关系，1-4月份，我国城镇固定资产投资累计同比增长30.5%，4月当月固定资产投资同比增长33.9%，考虑PPI同比大幅下降6.6%，实际固定资产投资增速已经超过40%，这毫无疑问会对资源产品产生强大的拉动效应。这一形势未来延续3-6个月的可能性极大。因为，1-4月份的新开工项目计划总投资同比增长90.7%，增幅巨大且同比增幅比1-3月进一步提高3个百分点，在近120个月的数据中，此一水平仅低于2004年2月的106%。从历史趋势表现出来的关系看，新开工项目计划总投资的巨幅增长将确保未来固定资产投资增速保持在目前的高位水平，且不排除有进一步提高的可能。

　　我们判断国内固定资产投资大幅上升将带动钢铁需求，铁矿石将继续保持增长趋势，但增速会逐步缩小；环比则受库存压力会出现下降，一旦铁矿石谈判价确定，进口量将回归至与市场实际需求相匹配的轨道上来。全年来看，若外矿价格维持低位，全年铁矿石进口量估计超过5亿吨，如果外矿价格上涨20%以上，国产矿可能起死回生，铁矿石进口量将相应减少。[中国证券报]